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　　转自：北京商报

　　自2020年2月14日证监会奉行再融资新规以来已有三年时刻。受益于新规要求，上市公司定增对于机构而言也有了更大的劝诱力。如今三年以前，公募参与定增温雅依旧不减。公开数据透露，岁首于今，公募基金参与定增总和已达67.96亿元，同比涨超170%。近三年来，公募参与定增资本总和更已超千亿元。

在近期的报告里，我们提及对资产配置有核心影响的因素主要包括：一是新毒株的变化对全球疫情防控的影响；二是海外经济基本面、政局形势的不确定性增加对全球的影响；三是A股反弹到当前位置，宏观不确定性增加叠加市场情绪的波动，走势分歧加大；四是宏观政策效果和即将到来的美联储公开市场委员会（FOMC）会议，有可能改变政策的趋势和节奏。

　　有业内人士默示，经济复苏预期下，公募对2023年商场行情保持乐观气派，促进岁首以来定增需求大涨。而三年前再融资新规的落地也有望股东定增商场延续流动性和参与度，掂量2023年商场定增热度仍会增多。

　　大涨171%

　　又有多只基金参与个股定增。2月14日，中原基金发布公告默示，旗下中原磐润两年如期怒放羼杂、中原磐利一年如期怒放羼杂、中原上证科创板50成份ETF等多只基金参与了东方日升或派能科技个股定增，限售期均为6个月，总资本所有达4.13亿元。

　　就在同日，泉果基金、东方阿尔法基金、财通基金也接踵发布对于旗下基金参与定增的公告，其中，泉果旭源三年持有期羼杂参与联赢激光定增，认购数目为256.88万股，总资本约7000万元；而东方阿尔法基金旗下4只（份额吞并计较，下同）产物以及财通稳进陈诉6个月持有期羼杂则参与派能科技的定增；此外，财通基金旗下也有5只产物参与东方日升的定增。

　　事实上，岁首于今，已有不少公募参与上市公司定增。同花顺iFinD透露，完了2月14日，年内公募定增总和已达67.96亿元，较2022年同时的25.06亿元涨171.19%。其中富国天惠成长羼杂（LOF）以单次插足多达1.5亿元的资本总和暂居公募基金年内定增榜榜首，而中原上证科创板50成份ETF聚合A、中原上证科创板50成份ETF则鉴别以1.49亿元的定增总和紧随自后。

　　若从公募参与定增的次数来看，数据透露，完了2月14日，岁首以来已有31家基金处理人旗下产物参与个股定增，参与定增数目共计136次，其中，诺德基金以现时共参与31次定增名次首位。财通基金则以30次参与次数居于第二。除了上述2家基金处理人外，还有3家公募参与定增数目超5次。

　　针对公募积极参与个股定增的原因，财经挑剔员郭施亮合计，岁首以来公募定增热度高潮或与现时商场估值合理相关，在经济复苏预期下，公募对2023年商场行情保持乐观气派，促进参与定增的需求大涨。

　　惠及定增商场

　　从此前教授来看，参与定增后，对洽商基金的运作及事迹剖析存无积极影响？中原磐润两年定开羼杂基金司理张城源在接受北京商报记者采访时默示，以他处理的中原磐益一年定开羼杂为例，其类型为偏股羼杂型，职权部分诳骗定增主题战略参与A股商场投资。完了2023年1月31日，中原磐益修复以来收益率达11.3%，同时事迹比拟基准事迹剖析仅-15.19%，跑赢事迹基准及偏股羼杂型基金指数，长期事迹剖析考究。而完了2023年2月，中原磐益一年定开羼杂现时顽固期累计参与29个模式，定增模式投资占基金净值约93%。

　　从前述数据不出丑出，频年来，已有越来越多的公募“插足”于个股定增。对此，河南泽槿讼师事务所主任付建合计，公募参与定增总和范畴增多，是因为定增投资的门槛有了彰着的裁汰。

　　正如付建所说，现时公募参与定增的亮眼得益与三年前新规落地不无关系。回顾2020年2月14日，证监会发布再融资新规，通过退换非公开荒行股票订价和锁定机制、放宽订价基准日和订价扣头、放宽刊行对象数目限度等，股东公募基金等机构投资者积极参与个股定增。“再融资端正意在松捆限度条目，耕种定增纯真性与定增需求。”郭施亮评价道。

　　从再融资新规落地以来公募参与定增数据来看，完了2月14日，公募参与定增总和近三年已达1391.83亿元。从定增的个股数目来看，完了2月14日，近三年来共有1330只个股实行定向增发，其中，95%均继承折价模式。

　　华林证券资管部落董事总司理贾志默示，再融资新规上线后，定增商场的商场化进度更高，公募基金基于本身塌实的投研基础，有更好的投资方向挖掘时间，成为定增商场的热切机构。

　　某商场分析人士也默示，再融资新规对公募基金参与定增产生了积极影响，提供了更多的法律依据和次第，提高了商场的透明度和公正性，更增多了定增商场的流动性和参与度。

　　张城源也例如称，完了2022年末，国内定向增发项指标平均折价率为17.48%，较上一年度变化-4.17个百分点。其中，竞价刊行定增项指标平均折价率为13.24%，订价刊行定增项指标平均折价率为30.4%。 “合座来看，定增商场尚未过热，折价模式扣头相等好，这是咱们改日有信心继续做好定增产物的热切保险。”张城源默示。

　　瞻望改日，郭施亮合计，掂量2023年商场定增热度仍会增多，具体情况取决于商场环境回暖进度。

　　北京商报记者 刘宇阳 郝彦

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